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    今年以来多只债券违约 部分持仓债券基金受伤颇深

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    点击次数:22 更新时间:2020年11月13日08:58:17 打印此页 关闭

        今年以来多只债券违约,部分持仓债基受伤颇深,净值多次上演“惊魂一刻”,部分债基今年以来亏损甚至超过10%。同时,三季度以来债市呈现弱势震荡格局,债基整体收益不尽如人意,也遭遇投资者大量赎回。不过,在部分业内人士看来,债市曙光已现,从6个月或者12个月的时间维度来看,债券市场取得正回报的概率较大。

      11月11日,在前一日净值跌幅超过3%之后,华泰紫金丰利中短债A净值继续下挫,当日下跌3.2%。事实上,这并不是华泰证券(19.1200.000.00%)资管旗下债券基金净值第一次大幅下跌,类似剧情曾多次上演。比如,华泰紫金丰利中短债A 10月23日净值大跌6.12%,华泰紫金丰益中短债A 11月10日的净值跌幅更是超过8%。

      业内人士表示,近期上述基金净值大幅下跌或与基金公司调整所持债券估值有关。10月23日,华晨汽车集团未能按期足额兑付17华汽05私募债。10月24日,华泰证券资管发布公告称,经与托管银行协商一致,决定自10 月23 日起对公司旗下基金所持有的华晨汽车集团发行的17 华汽01等债券进行估值调整。

      近期债券市场并不太平,例如,紫光集团宣布放弃赎回其永续债“15紫光PPN006”,导致紫光集团债券接连重挫,“20永煤SCP003”不能按期足额偿付本息,已构成实质性违约。最新公布的公募基金三季报显示,多只基金重仓上述债券。

      在沪上一位基金研究员看来,近期发生的债券违约事件对于债基而言可谓雪上加霜。“三季度债券基金收益率较低,导致投资者大量赎回,债券基金份额较二季度末减少了5000多亿份。而近期违约事件发生较为频繁,不少基金踩雷,这将加重投资者对债基的担忧。”

      中金财富分析员蔡青表示,考虑到11月至12月信用债到期回售规模依然较高,近期违约风险抬头迹象值得警惕。当前信用利差整体处于历史低位,特别是短期限品种对违约风险的保护不足,建议投资者继续规避低评级信用债。

      诺德基金表示,11月债市多空因素交织。一方面,11月份银行同业存单从历史来看到期量较大,加上结构性存款的压缩,银行负债端的压力依然较大;另一方面,二、三季度政府债券供给压力较大,四季度大概率将出现明显改善。此外,欧美疫情二次爆发,经济复苏的不确定性进一步加大。总体而言,11月债市或继续震荡,依然建议以票息策略为主。

      鹏扬基金总经理杨爱斌则相对较为乐观。他认为,债市牛市可能只等基本面确认,时点预计在明年一季度,而“固收+”产品迎来配置窗口期。“在债市收益率接近顶部之际,从6个月或者12个月的时间维度来看,固收基础部分取得正回报甚至超额回报的概率是很大的,而权益类资产可能还会上涨,一个股债搭配的组合理论上不会有太大风险。

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